2022年11月11日，唯万密封(301161.SZ)发布了投资者关系活动记录表。
活动参与人员包括国泰基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、长安基金管理有限公司等机构。
公司分别于2022年11月8日(星期二)、11月11日(星期五)在全资子公司唯万科技接待机构投资者现场调研，并分别于2022年11月9日(星期三)、11月10日(星期四)通过线上会议方式举办了小范围投资者交流会，针对投资者关心的问题作出了详细解释，具体情况如下：
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Q：公司招股说明书中披露出的数据显示，一条油缸100多元，这与公司在之前披露的投资者交流活动中2000-3000元的价值量不太相符，请问这是什么原因?
A：公司招股说明书中披露的数据是3.5吨微型挖机，我们行业称5-15吨的为小型挖机，15-35吨的为中型挖机，公司产品能够覆盖的小挖密封件(油缸密封、履带密封等)价值量大概在2000元左右/台。
Q：公司在破碎锤领域的测试进展怎么样?能够运用到公司产品的价值量有多少?破碎锤的后装市场有多大?
A：公司在破碎锤领域的客户，代表企业是艾迪精密，小锤测试已完成，正在小批量供应中，大锤还在测试中。
破碎锤是挖机的附属锁具，小挖到大挖配置的破碎锤中的密封件从百元到两三千元不等，破碎锤是需要定期强制保养的，内部密封件是易耗品，需要定期更换，所以后装市场需求同样较大。
Q：密封件占单台设备的价值量比较低，客户国产化替代的意愿是否强烈?
A：客户替代意愿还是比较强烈的，主要原因在于降本增效。国内优秀的客户发展较好，产品在全球范围内销售，且大宗商品的价格难以掌控。
虽然密封件占单台设备价值量不高，但设备总量比较多，如果更换质量高、价格低的密封件，对于降低成本是也是一条重要途径。
Q：国内市场目前没有其他企业在这个行业的高端应用领域的密封件做出明显突破，原因是什么?
A：这个细分领域对于材料技术、应用技术和加工技术要求相对较高，并且需耗费较长的时间和精力。材料技术的初始研究非常困难，国内没有很好的学习渠道及交流平台。
这个领域密封件价值量占比设备总值低，但重要性又极高;并且有了产品想形成销售还需要具备客户资源、长期的测试机会，不断的论证后才有机会一步步供货。所以进入这个行业难度较大。
Q：一些行业设备在走电动化路线，这对公司的影响有多大?
A：首先设备电动化成本比传统液压要高，其次电动的设备适用于力度较小的设备上，无法达到一些特殊工况所需的性能要求;电动化的整个设备与公司供应的设备不太相同，所以目前对公司没有什么重大影响。
Q：公司材料和应用技术方面能力较强，为什么复合增速没有快速增长?
A：行业具有特殊性。虽然密封件所占整台设备的价值不是很高，却对设备使用寿命和安全稳定运行起到关键作用，所以各大客户做国产化测试非常谨慎，认证周期长，即使某个吨位挖机测试成功，也是一个逐步放量的过程，从小批量供应到大批量转变需要一个周期，因此不会出现一个爆发式增长。
Q：公司PPDI高性能材料研发难点在哪里?
A：
①设备在不同领域和工况作业要求的材料性能不同，材料配方具有复杂性。
②材料配方无法逆向研究，且研究、测试周期长。
Q：如何衡量密封件的性能?有什么契机来突破新客户?
A：一般会从抗撕裂、耐磨、自润滑、耐高温、耐介质等要求来衡量密封件的性能。
首先客户均有降本的需求;其次受国际形势等影响，供货存在不稳定现象;再者，随着合作的深入，公司不断与客户增强粘性和信任度;最后，公司可以为客户量身定制、配套研发所需产品，提供更优质的服务。
Q：公司生产密封件的基础原材料的价格波动对密封件成本有影响吗?
A：基础原材料价格波动对成本有一定影响，但主要的影响来自于生产工艺、设备、环境的改善和人力成本。
Q：公司MDI材料体系产品份额如何?未来竞争格局是怎样的?
A：公司MDI材料体系产品除了挖机、破碎锤等高端应用领域无法覆盖，在其他领域的设备基本都能其满足其性能要求。MDI材料产品的竞争对手主要还是国际品牌。
Q：公司招股说明书中披露的信息，公司为什么有“自制+外购”这样的盈利模式?未来会改变这个模式吗?
A：这与公司创立之初的发展战略有关。在未来，公司计划除了部分附加值相对不高、市场上易得且质量较好的产品会继续外购外，重要的密封件产品会逐步实现自制。
Q：等公司募投项目完全建成投产后，公司预计未来会有多少亿的产值?
A：公司规划1亿件/年的产能带来的销售收入，公司也在同步研发新的注塑工艺、提高模具开发水平，未来在产能上可能会有所提升。
（来源:界面AI）
头图来源：图虫
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