全球观速讯丨西部资源收购“选煤厂”被二次问询、暴露更多核心问题:产能利用率不足1%、存在较多关联方资金占用情形、年内供应商和客户仅一家

来源:和讯网陈述一 发布:2022-11-10 17:43:53

对于收购山西通炜选煤有限公司股权事项,西部资源(600139)在提交问询回复后,再次被上交所问询。而上交所的二次问询函,则暴露该标的公司更多的核心问题,包括最近一年多产能利用率不足1%、存在较多关联方资金占用情形、年内供应商以及客户仅一家等。如此看来,该起收购的意义到底在哪里?对于接连巨额亏损并且有可能退市的西部资源而言,是饥不择食还是另有故事,值得市场关注。


(资料图)

收购“选煤厂”被二次问询

产能不足1%、客户仅1个、关联资金占用、“兜里”只剩7万多

11月2日,上交所针对西部资源的资产收购事项即全资子公司收购山西通炜选煤有限公司67%股权进行了二次问询。根据问询函内容,二次问询暴露了该标的公司更多的核心问题,包括最近一年多的产能利用率不足1%、存在较多非经营性往来款和关联方资金占用情形、客户极少等。

产能利用率不足1%。根据上述二次问询函,回复公告显示,山西通炜选煤有限公司(以下简称标的公司)主要经营业务模式为毛煤/原煤煤炭洗选和成品精煤销售业务,具有 120 万吨/年洗选煤生产能力。2021 年 5 月至 2022 年 8 月,标的公司销售精煤结算重量合计 1.07 万吨,产能利用率不足 1%。

在手合同履行均处于延期状态。根据上述二次问询函,回复公告显示,标的公司销售合同明确约定了交货截止日期,截至 2022 年 8 月 31 日,在手合同履行均处于延期状态,标的公司客户有权随时终止相关合同,未来是否能够继续执行存在重大不确定性。

持续亏损。根据上述二次问询函,回复公告显示,标的公司因销售和采购议价能力较弱,营

业收入和毛利率远低于同行业上市公司。据西部资源此前回复公告,标的公司主要经营业务模式为从煤矿直接购买原煤进行加工洗选成精煤产品后销售给下游企业。根据公司披露的标的公司财务报表,标的公司 2021 年度实现营业收入1,292.62 万元,净利润为-249.62 万元;2022 年 1-8 月,标的公司实现营业收入 912.77万元,净利润为-2,288.67 万元。根据所列示营业成本计算,2021 年及 2022 年 1-8 月,标的公司毛利率分别为 5.64%和 5.60%。

存在较多非经营性往来款和关联方资金占用情形。根据上述二次问询函,回复公告显示,标的公司收购完成前,其他应收款期末余额较大且存在较多非经营性往来款和关联方资金占用情形,未签订资金往来合同或资金借款合同,存在原实际控制人不当控制的情形,内部控制执行存在一定瑕疵。此外,收购完成后,标的公司原股东仍持有标的公司 28.75%的股份比例。

对供应商及客户存在较高依赖性。根据上述二次问询函,回复公告显示,2021 年至今,标的公司仅向 4 家供应商采购,仅向 3 家客户进行销售。其中,2022 年,标的公司仅与 1 家供应商、1 家客户发生交易。据悉,原煤采购属于大宗商品业务,需要较大资金量支撑运营。而截至 2022 年 8 月 31 日,标的公司货币资金余额 7.65 万元。

对此,西部资源在回复公告中表示,由于缺乏运营资金,在现有运营资金规模的条件下采取预收货款方式进行销售,导致标的公司拓客难度增加,客户较为集中。截至 2022 年 8 月 31 日,标的公司销售合同履行均处于延期状态,标的公司客户有权随时终止相关合同,相关业务合作持续性存在一定的不确定性。

针对上述问题,上交所要求西部资源,收到本问询函后立即对外披露,并在 5 个交易日内针对上述问题书面回复,同时履行信息披露义务。

饥不择食还是背后另有故事

接连巨额亏损或面临退市、前三季度亏损亿元

从上述二次问询函中可见,西部资源拟收购的公司,其多个核心问题在问询函中表露无遗,然而,对于这样一家问题累累的公司,西部资源缘何大动干戈,拟用过千万元资金去购买其股权,意义何在?到底是西部资源饥不择食还是背后另有故事?

或许从根本上而言,均来自西部资源当前的“颓势”。

从财报上来看,最新五个年度,西部资源营收从2017年度的2.87亿元下滑至2021年度的0.94亿元;从净利润来看,最近五年,除了2018年度盈利0.03亿元外,其他四个年度都是将近亿元或亿元以上的巨额亏损。并且,西部资源最新财报即2022年三季度显示,前三季度,营收同比下滑99.93%,归母净利润-1.08亿元。

对于目前的盈利情况,西部资源在今年5月披露《关于公司股票被实施退市风险警示暨临时停牌的公告》提及,因公司 2021 年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值、2021 年度扣除与主营业务无关的和不具备商业实质的营业收入低于人民币 1 亿元、2021 年末净资产为负值;同时,公司 2021 年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。根据《上海证券交易所股票市规则》第 9.3.2 条第(一)款、第(二)款及第(三)款的规定,公司股票将被实施退市风险警示。

另外,西部资源提及,根据《上海证券交易所股票上市规则》第 9.3.11 条等相关规定,若公司因第 9.3.2 条规定情形被实施退市风险警示后,公司出现第 9.3.11 条任意情形, 公司股票将可能被终止上市。

或正因为要摘掉帽子,西部资源才决定“铤而走险”。此前,西部资源在该收购公告中提及,根据国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录(2019年本)》,煤炭清洁高效洗选技术开发与应用属于鼓励类产业。本次交易符合公司的发展战略,是公司积极布局煤炭洗选深加工业务的有效举措。本次收购不会对公司财务状况和经营成果造成重大影响,不存在损害上市公司及股东合法利益的情形。

西部资源还表示,本次股权收购交易完成后,三山矿业将持有山西通炜67%股权,并将导致本公司合并报表发生变化,山西通炜将纳入本公司合并报表范围,形成持续盈利能力,提升公司综合实力,有利于公司的长远发展。

据西部资源2022年半年报,2021 年 8 月,公司原控股子公司交通租赁被司法划转,公司即失去了主营业务核心资产。报告期内,公司仅拥有 2 家暂未正式开展生产经营活动的矿山子公司,包括因资金短缺处于停滞阶段的三山矿业以及处于探矿权和采矿权延期办理阶段的凯龙矿业。

(图片来源:巨潮资讯网)

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