近日，从深交所网站获悉，北方长龙新材料技术股份有限公司（下称“北方长龙”）更新招股说明书，拟创业板上市，保荐机构为广发证券(000776,股吧)。
此前，因更新财务资料，北方长龙的IPO审核状态自2021年9月27日起中止了1个月左右的时间，于10月26日恢复。
据招股书显示，北方长龙本次拟发行股票数量不超过2700万股，不超过1700万股，占发行后总股本的比例不低于25%；公司拟募集资金6.82亿元，将主要用于军民融合复合材料产业基地建设项目，以及补充流动资金。
为降低租赁风险募资 实控人控股100%
据公开信息，2010年3月，北方长龙成立，2020年5月整体变更为股份有限公司。公司专注于军事装备领域，主要从事以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售业务，产品广泛应用于电子信息、装甲战斗、装甲保障等轮式、履带车辆主战装备。
据北方长龙的募资计划可以看出，本次募资的主要目的是为了建设军民融合复合材料产业基地，拟投入资金5.02亿元，占募集资金总额的73.61%。
招股书中指出，此举是为了保证北方长龙生产经营的持续稳定，降低租赁房产无法继续使用可能给生产经营带来的潜在不利影响。军民融合复合材料产业基地项目将建设自有科研办公楼、厂房及配套设施，总建筑面积为67764.42平方米。
从北方长龙的资产结构上看，公司流动资产占比高，2018、2019、2020年及2021年1-6月（下称“报告期”）各期末流动资产占资产总额的比例分别为90.29%、94.66%、84.34%、71.11%，主要以生产经营活动产生的货币资金、应收款项、存货等为主，资产的流动性和可变现性强。
从以轻资产运营为主的公司到募资置地建厂，也是此次北方长龙的一大转变。
另外，报告期内，北方长龙分别实现营业收入5985.91万元、15662.13万元、25985.92万元、13285.4万元，净利润分别为1494.99万元、5217.75万元、9316.14万元、5384.94万元。
从公司股东来看，北方长龙共有3名股东，第一大股东是陈跃，持股比例61.67%；第二大股东为长龙投资，持股比例33.33%；第三个股东是横琴长龙，持股比例为5%。
其中，陈跃持有长龙投资99.9%的股权，持有横琴长龙为69%的股权；且横琴长龙为北方长龙实施员工股权激励而设立的有限合伙企业，长龙投资持有横琴长龙1%的股权。
因此，截至招股书发布，北方长龙控股股东、实际控制人陈跃直接和间接合计控制公司100%的表决权。
客户高度集中 销售占比高于行业平均
据招股书，北方长龙的主要客户为以中国兵器、中国电科为代表的国内大型军工集团、军队所属单位以及其他军工企业。报告期内，公司来自于前五大客户的营业收入占比均在90%以上，客户集中度高。
具体来看，报告期内，北方长龙对前五大客户产生的销售收入为5960.98万元、14926.32万元、24984.31万元、12340.29万元，依次占当期营业收入的99.58%、95.30%、96.15%、92.89%。
不难发现，北方长龙每年至少有90%的收入是来自前五大客户。
其中，北方长龙来自于中国兵器的营业收入占比分别为81.71%、57.64%、58.66%、42.42%，公司对中国兵器存在较高程度的依赖，如果未来中国兵器的产品需求出现不利变化，可能导致中国兵器及其下属单位对于公司的采购减少甚至停止。
另外，通过与同行业可比上市公司前五大客户销售占比对比可知，北方长龙要明显较高于可比公司平均水平。
核心人员频繁变动
经翻阅招股书发现，报告期内，北方长龙的董事、监事、高级管理人员变动较为频繁。
招股书显示，2020年5月15日，北方长龙选举钱廷欣、陈跃等人担任董事，但仅时隔半年，在同年12月14日，钱廷欣便辞去董事会董事职务，原董事钱廷欣辞去董事后仍在公司担任采购部经理职务。
同样短时间内辞任的还有杨雄，2020年7月17日，北方长龙选举其担任独立董事，在两个月后的9月14日，杨雄便辞去了独立董事职务。
同时，北方长龙的监事层亦存在频繁变动的情况。2019年初，长龙有限不设监事会，北方长龙由王学文担任监事，同年10月29日，王学文辞去公司监事职务；2020年5月，公司选举苟反潮为股东代表监事，但仅过3个月后，苟反潮便辞去了监事会监事职务。
另外，公司的副总经理也频繁换人。招股书显示，2019年5月29日，郭勇因个人原因辞去公司副总经理职务，仅在公司任职7个月的时间。
2019年8月30日，北方长龙聘任王静为公司副总经理，在职期间分管公司人力资源和行政，一年后的2020年9月18日，王静因个人原因离职。
