近日，科大讯飞(002230.SZ)发布2021年第三季度报告。2021年前三季度实现营业收入108.68亿元，同比增长49.20%;净利润7.29亿元，同比增长31.48%。其中，第三季度单季度实现营业收入45.49亿元，同比增长55.01%;净利润3.1亿元，同比增长4.77%，去年同期的净利润同比增长达60.79%。
科大讯飞方面称，前三季度因为三人行(605168.SH)、寒武纪(688256.SH)等公允价值变动收益较去年同期减少3.25亿元，在一定程度上影响了净利润增幅的情况，尽管如此，其净利润较上年同期增长还是增长了31.48%。
10月28日的三季度报告业绩说明会上，科大讯飞董秘江涛对此表示：“今年投资因素带来的占比变小了，更多的是科大讯飞实在的经常性损益带来的收益持续上升。”
过去几年，科大讯飞以人工智能生态的重要补充投资了三人行、寒武纪等公司，截至三人行IPO后科大讯飞持股3.19%，至今持股数一直保持不变。寒武纪IPO前科大讯飞持股1.19%，截至今年7月科大讯飞仍持股1.07%。
科大讯飞对三人行、寒武纪的持股比例不大，但自从三人行、寒武纪于2020年5月、7月先后上市之后，投资两家公司带来的公允价值变动收益却成为了科大讯飞财报中净利润的亮点。
2020年前三季度，科大讯飞实现净利润5.54亿元，其中4.02亿元是资本市场上带来的投资收益。
2020年，科大讯飞年净利润首次突破10亿元，达到13.64亿元，同比增长66.48%，这其中包括来自寒武纪、三人行等上市带来的投资收益3.69亿元。
2021年第三季度报告显示，第三季度科大讯飞公允价值变动为-0.34亿元，去年同期公允价值变动为1.36亿元。前三季度科大讯飞公允价值变动收益0.77亿元，去年同期公允价值变动4.02亿元，较上年同期下降80.83%，三人行、寒武纪等公允价值变动收益较去年同期减少3.25亿元，在一定程度上影响了净利润增幅。
《中国经营报》记者注意到，随着寒武纪不断亏损，股价下跌，文娱行业下发一系列整顿政策，三人行股价受到影响，科大讯飞所持的公允价值变动收益也受之波动。
业务落地提速
不过，记者也注意到，尽管投资收益减少，科大讯飞在2021年前三季度、第三季度营收增速还保持在双位数的高增长，此外，扣非后净利润增速分别达到512.91%、298.68%，也进一步说明了公司经营业务在加速落地。
对此，江涛亦解释称：“从去年开始，科大讯飞就进入了人工智能2.0阶段，人工智能2.0阶段相对原来1.0阶段最大的变化就是人工智能产品的规模化落地带来效益的持续提升，我们已经可以逐步看到科大讯飞的人工智能落地以后带来公司效益的提升。”
江涛进一步表示，科大讯飞前三季度实现营业收入108.68亿元，贡献最大的是教育和消费这两个事业群，同时增长超过40%，目前这两部分也是讯飞营收占比较大的业务。
报告显示，截至今年前三季度，科大讯飞经营活动产生的现金流量净额为-14.87亿元，较半年度报告期末的-17.34亿元有所改善。科大讯飞方面称，经营性回款增幅达65.74%，高于营收增幅;现金流下降主要系前三季度支付中标项目、芯片及存储材料保供备货所致。
值得注意的是，尽管前三季度现金流量净额为-14.87亿元，但相比去年同期的-3.85亿元，与2020年全年实现了历史上最好的20亿元的正向现金流相比还是有些压力。
对此，江涛还就投资者普遍关注的现金流情况作出了回复。江涛坦承，公司目前现金流的管理方面还是面临巨大压力，公司也非常冷静地看待这一挑战。
“从整个回款的规律来说，科大讯飞的现金流跟业务是相匹配的，一般而言，前两个季度是负向现金流，第三季度转正，然后第四季度回款较多，全年实现正的现金流，今年基本的态势也跟往年是比较匹配的。今年前三季度的回款创了历史新高，比去年、前年都有大幅度的提升，总归来说公司的经营回款是比较良性健康的。但也要看到公司现金流的管理还有巨大压力，比如，来自于科大讯飞整体的营收结构中，区域型解决方案占比在持续提升，与过去相比，回款周期会更长，科大讯飞在蚌埠、青岛签的都是5年的协议，回款周期更长，但对科大讯飞形成巩固、持续经营的根据地是更有好处的。”江涛对此表示。
事实上，科大讯飞区域性因材施教解决方案因为汇款周期长早就受到了外界注意。
今年以来，科大讯飞还在郑州和武汉等地落地了教育业务的“因材施教”项目。然而，这类项目因为回款周期更长、确认收货收入时间更后也会与业务收入增长形成差距。此前，科大讯飞方面对外称郑州和武汉项目合同增长约70%以上，而半年报智慧教育方面业务同比增长才31.48%。科大讯飞董事长刘庆峰便对二季度业绩解释称：“假如我们按照以前的确认方式，整个项目交付验收之后，留少量的运维成本，剩下的就会当期列入收入，其实我们今年上半年教育收入正常增长应该在百分之五六十以上。”
刘庆峰解释了把确认收入延长的原因，不仅是财务口径统计上的区别，更重要的是科大讯飞在构建战略导向，把一线的大区人员与后方的研发及运维服务人员打通，真正能够为客户创造价值，回归到教育创造价值的本质，给师生减负，这是管理机制和教育理念落地的一套系统性做法。
再提千亿目标
值得注意的是，随着刘庆峰提出了十四五期间整个科大讯飞要做到营收1000亿元的宏伟目标，其区域解决方案的业务占比可能会有所变化。
江涛提到，等科大讯飞做到营收1000亿元的盘子，教育肯定是第一大板块，至少要做到300亿元的产值，相对于今年五六十亿元的规模来说，还要翻好几番。而从结构来说，to B、to G的区域解决方案和学校的解决方案占比肯定会降低，未来大头一定是来自C端的，就是家长付费。
在公布三季报之际，科大讯飞还对外发布公告称完成了2021年激励计划股票期权的授予，向符合授予条件的70名激励对象授予了168.30万份股票期权，股权的行权条件为：以2020年营业收入为基数，行权考核年度为2021年～2023年三个会计年度，年度定基增长率分别不低于30%、60%、90%，略高于2020年股权激励的业务目标，一定程度上显示了讯飞对未来发展的信心。(本报记者 陈佳岚 合肥报道)
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