本周为十月的最后一周，目前市场与去年10月和今年4月这两个时点颇有相似之处：都是在一轮行情结束后的调整尾声，市场积极寻找新的主线。
今日的券商晨会上，安信证券建议关注高景气与下游机会；中金公司表示，近期A股上游压力缓解，利多中下游；天风证券称银行三季报大幕开启，板块表现值得期待。
中信证券：低位价值趋势性行情确立
近期对国内通胀压力和地产风险的悲观预期正在被修正，宏观流动性边际上有所宽松，市场层面机构资金恢复净流入，“短钱”定价格局正向机构定价格局转换，低位价值是配置首选，趋势性行情开始确立。建议投资者围绕三个维度配置：一是基本面预期仍处于低位的品种，如小家电、汽车零部件、白酒、食品、免税、疫苗、血制品等；二是估值仍处于相对低位的品种，如优质开发商和建材企业、银行以及港股互联网龙头；三是高景气板块调整后处于相对低位的品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及锂电、军工等。
中金公司：A股上游压力缓解利多中下游
中金策略研究报告称，近期政策层面边际变化继续趋向积极，如针对大宗商品涨价问题，打击煤炭期货炒作和推动优质煤炭产能释放等保供顺价的应对政策升级，国内大宗商品期货价格回调，预计未来面临的上游价格压力可能会继续缓解；另一方面，监管当局针对房地产的表态也部分缓解了市场对于信用风险蔓延和房地产行业下滑对经济可能造成过度拖累的担忧。上游价格调整有利于中下游板块；中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，前期预期较为悲观且跌幅较大的消费可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。
国泰君安：配置结构从周期转向消费
随着前期市场所担忧的扰动逐步被熨平，叠加分母端的持续驱动，市场仍将震荡上行，权益市场无风险利率下行将是市场估值中枢的重要支撑。震荡上行中配置结构上的逻辑则将从周期转向消费，从前期的高估值进攻转向低估值防御，从寻找相对收益到守护绝对收益。具体行业看好券商、新能源、消费、银行地产。
天风证券：银行三季报大幕开启，板块表现值得期待
天风证券研报表示，货币净投放转负为正。本期房地产信用债净融资继续为负。本期地方政府债较上期提升明显，城投债略有下滑。银行三季报大幕开启，业绩迎来开门红。银行板块四季度表现值得期待。监管重视防范系统性风险，底线思维和政策调整有望助力银行减轻信用风险压力。当前银行面临的监管环境较为友好，资本补充诉求有望助力银行业绩释放。
安信证券：高景气之外，从下游寻找新机会
安信证券指出，当前市场的休整从空间上看已经接近尾声，进一步向下空间不大。目前市场与去年10月和今年4月这两个时点颇有相似之处：都是在一轮行情结束后的调整尾声，市场积极寻找新的主线。本周以煤炭、钢铁为代表的大宗商品价格大幅回落，引发市场关注，市场的主线机会正在发生转变，大概率将从前期的高景气(宁组合)+上游(周期)转变为高景气(宁组合)+下游(消费)。配置上继续维持适度均衡的理念：高景气的高端制造持续作为基础配置；部分增配估值合理、景气改善的消费品；部分配置估值低、风险释放充分的金融地产；收缩配置周期股，具有硬性需求支撑的周期品才具投资价值。
海通证券：市场处于较好可为期
近期A股金融和地产走势相对较强，低估低配滞涨板块开启了修复行情，市场处于较好可为期。当前有点类似2014年四季度，均是事件提振风险偏好，市场走势继续向上，结构上前期行业表现分化明显，低估行业大幅落后，将迎来估值修复机会。建议重点关注三条主线：大金融、新老基建、消费。
万家基金：看好港股市场投资机会
港股市场经过了前期的调整，投资机会显现。首先，AH溢价率已经达到历史的极高值，港股市场头部公司估值回到历史底部区域；其次，中国经济长期向好，港股市场在未来两年会有非常好的投资机会。
嘉实基金：债市年底有望开启上涨
基于供给节奏、财政投放时点、降准重启预期等因素的考虑，预判债市在年底前有望重启上涨趋势。就当前货币政策取向来看，偏暖的利率环境没有改变，标杆券种已经非常接近降准前的水平，性价比出现了一定程度的改善。
