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【长话短说】
安德利(603031)营收利润同比增两成，大部分产品销往国外，国际市场的营收为国内市场营收的2.76倍。
利润依赖浓缩苹果汁单一品种。苹果原料采购成本在产品成本中占比约65%，苹果原料价格受气候条件、供求关系等多种因素的影响。
原料果价格上涨，毛利率连续三年下降，苹果汁产品产量同比减少48%。
【详细全文】
近日，安德利披露2022年年度报告。年报显示，公司年度实现营业收入10.65亿元，同比增长22.24%。归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比增长21.46%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.65亿元，同比增长66.10%。
从业绩驱动来看，安德利营业收入的增长，主要是因为浓缩果汁销售数量及销售价格同比增加。公司产品主要销给中国、美国、俄罗斯、日本、南非等国家和地区的著名饮料生产商、贸易商，具有较高的市场占有率。另外，公司择机结汇， 在人民币贬值的形势下，实现了可观的汇兑收益，使净利润保持较高水准。
从产品结构来看，安德利主要产品由浓缩苹果汁、浓缩梨汁和果糖逐渐发展为多品种浓缩果汁，包括浓缩柠檬汁、浓缩桃汁、浓缩草莓汁等产品。分产品来看，公司的营业收入和净利润大部分来源于果汁、香精产品，其中收入占比95.09%、利润占比89.3%都来自于果汁、香精产品。具体来看，公司目前利润仍然依赖浓缩苹果汁单一品种。
从主营业务分地区情况来看，安德利在美国、欧洲、大洋洲、非洲诸国及日本等世界主要浓缩苹果汁的消费地区都拥有比较固定的市场份额和客户群体。公司大部分产品销往国外，营业收入主要依靠国际是市场。2022年，公司主营业务在国际市场的营业收入为7.73亿元，国内市场的营业收入为2.8亿元，国际市场的营收为国内市场营收的2.76倍。
世界主要浓缩苹果汁的产区除中国外，欧洲为第二大产区，欧洲浓缩苹果汁的产销情况也会影响到中国浓缩苹果汁的出口量和价格。然而2022年，安德利在欧洲地区的营业收入同比下降近60%。欧洲地区营业收入减少，主要是销往当地的销售数量减少所致。
值得一提的是，公司的苹果汁产品的生产量比上年同期减少了48%，生产量减少主要是受原料果价格上涨影响所致。
从专利来看，安德利先后获得了7项国家发明专利，14项科技成果通过了省级鉴定，参与起草了3项国家标准，1项行业标准并颁布实施。在国内、香港和美国注册商标四件，并被评为山东省著名商标， 生产的浓缩苹果清汁被评为“中国名牌产品”。先后获得“国家科学技术进步二等奖”、“中国专利金奖”、“山东省科学技术奖”、“神农中华农业科技奖一等奖”等。
值得注意的是，安德利业绩增长的背后，却是毛利率的持续下降。2019-2022年，公司毛利率分别为31.53%、23.87%、20.61%、20%。近年来，公司毛利率下降已超10个百分点。安德利在财报中表示，毛利率下降主要是原料果价格上涨致使主营业务成本上涨所致。
事实上，无论是毛利率的下降还是生产量的减少，背后都有原材料价格上涨的原因。主要原材料供应不足、依赖单一产品是安德利面临的最显而易见的问题。
公司产品主要原材料为苹果，苹果原料采购成本在产品成本中占比约65%，苹果原料价格受气候条件、供求关系等多种因素的影响。另外，公司利润来源大部分依赖浓缩苹果汁单一品种，浓缩苹果汁市场价格波动将会对公司生产经营产生不利影响。
