大盘一波三折，外资出逃27亿，近90股涨停，5月布局稳增长的周期和消费股

周四A股低开，早盘三大指数逐步上扬并陆续翻红，午后券商板块异动拉升，A股短暂冲高后快速回落，尾盘股指再度小幅走高。全天来看，市场呈现震荡整理态势，热点板块快速轮动，值得关注的是，科创50指数连涨四天站稳1000点关口。沪深两市合计成交额8212.5亿元；北向资金实际净卖出27.03亿元。两市87股涨停（含ST股），34股跌停。

装修装饰、珠宝首饰、生物制品、纺织服装、化学制药等涨幅居前，煤炭行业、贵金属、航空机场、房地产服务、化肥行业等跌幅靠前。

招商基金5月投资策略报告展望中指出，5月A股战术上重视切换，而不是进攻。

随着短期边际因素的催化，包括上海有序开放与复工、美联储加息落地，展望5月，A股有望迎来短期反弹。但是由于盈利前景以及信用宽松路径仍然模糊，A股市场还未到反转时机，短期反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。

在反弹当中，我们认为，战术重点不在进攻，而是在于风格切换，市场风格有望由成长切向价值。

具体看，供应链供给能力的修正并不是当前市场的核心矛盾，市场的核心在于需求恢复的必要性以及通胀的趋势；成长风格在未来仍要面对盈利预期的下修以及拥挤的交易结构。

因此，我们将重点关注低风险特征的股票，布局和“稳增长”相关的周期和消费。