我国养老金制度采用国际通用的养老三支柱模式，第一支柱是指法律强制的公共养老金；第二支柱指企业个人共同缴费的职业养老金计划；第三支柱是基于个人意愿和完全积累制的个人养老储蓄计划。养老金融作为利用金融手段增加养老保障供给的有效形式，也是我国第三支柱的重要组成部分。
为满足人民群众多样化养老需求，中国人民银行最新发布的《中国金融稳定报告(2021)》建议：有序扩大第三支柱投资的产品范围，将符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品都纳入第三支柱投资范围。允许银行、基金、保险等各类具备条件的金融机构发挥自身行业特点，为第三支柱提供合适的养老金融产品。
事实上，保险、基金、银行已分别以养老保险、养老基金、养老理财的方式投入个人养老金产品， 不断试水为第三支柱丰富养老金融产品。
养老保险：多元解决长寿风险和投资风险
2018年5月，个人税收递延型养老保险试点开始启动，标志着我国开始运用税收优惠手段探索建立第三支柱。但因流程繁琐、试点额度低、金融机构和代理人销售动力不足等原因，试点效果尚不明显：截至2019年底，参保人数只有4.7万人，保费收入2.45亿元；而截至2020年末，共有23家保险公司参与试点，19家公司出单，累计实现保费收入4.3亿元，参保人数4.9万人。
2020年12月，中央经济工作会议首次提出，规范发展第三支柱养老保险。随着十四五规划强调要“发展多层次、多支柱养老保险体系，规范发展第三支柱养老保险”，第三支柱养老保险加速走进政策视野。
今年5月，银保监会印发《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，宣布自6月1日起，由6家人身险公司在浙江省（含宁波市）和重庆市开展专属商业养老保险试点，作为第三支柱养老保险的组成部分。目前，首批试点单位专属养老保险已陆续上市并开出首单。
从2018年税延型养老保险试点，到2021年专属商业养老险试水，保险业一直活跃在养老保障第三支柱建设一线。对于第三支柱养老保险的未来发展，9月15日，中保协发布《商业补充养老保障体系建设(第三支柱养老保险)研究报告》指出：长寿风险和投资风险是第三支柱养老保险发展中面临的主要风险。建议借鉴国际经验，商业保险业可以通过引入死亡率改善因子、对接寿险产品对冲风险等举措，探索长寿风险解决方案，通过建立情景模拟等风险管理工具、布局长期产业等方式探索投资风险解决方案。
养老基金：养老FOF业绩表现亮眼
2018年3月证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》（下称《指引》）后，首批养老目标基金于2018年8月正式获批。
依据《指引》要求，养老目标基金应当采用基金中基金（即FOF）形式或中国证监会认可的其他形式运作。作为公募助力养老金第三支柱建设的创新产品，无论是2019年、2020年的权益牛市或是2021年的震荡市，养老FOF的业绩表现都可圈可点。
Choice数据显示，截至9月16日，市场中131只养老FOF（份额合并计算）规模合计已超800亿元，且绝大部分养老FOF获得了正向收益。其中截至9月3日，今年以前成立的105只养老目标基金，年内平均收益率为3.72%，跑赢上证指数、沪深300等主流指数。
业内人士表示，经过3年多的运作，投资者对于公募养老FOF的认可程度和需求正快速提升，基金公司加紧补齐养老FOF产品线，除了迎合投资者需求，还期待分享未来养老第三支柱政策带来的红利。
养老理财：第三支柱又一有益补充
今年9月，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》（下称：《通知》），宣布自2021年9月15日起，工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。
对此，专家表示，2018年的养老目标证券投资基金、个人税收递延型商业养老保险，可以称之为基金版个人养老金产品和保险版个人养老金产品；即将实施的《通知》，则带来了银行版个人养老金产品，它们都是第三支柱的有益补充。
银行不仅投入个人养老金产品并以养老理财的方式推进，另外在9月获批筹建的国民养老保险股份有限公司中，银行理财子公司也在17 家发起单位中占据 10 席，合计持股近七成，使得国民养老保险股份有限公司带有鲜明的“银行系”特征。
业内人士表示，除了基金版、保险版和银行版的个人养老金产品之外，未来还可能有券商版的个人养老金产品、信托版的个人养老金产品来丰富第三支柱个人养老金产品的种类。
头图来源：图虫
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