日前，彩电巨头创维集团发布了2021年度业绩报告，披露其在2021年录得总营收达509.28亿元，同比增长27.0%；实现毛利85.48亿元，同比增19.3%；净利润为16.34亿元，同比增13.47%。
在全球供应链紧张及国内家电市场需求疲软的背景下，创维集团依靠四大业务板块共同发力实现了业绩增长，并寻到了在海外市场上的破局之法。
值得关注的是，近年来行业的激烈竞争和上游原材料价格的上涨，进一步压缩了创维主营业务的盈利空间。报告期内，创维的毛利率与净利率双降，净利润增速放缓，同时，公司的负债率上涨至65.37%，流动资产中的存货和应收款项的规模也都较大，因此，其资产流动性问题值得投资者留意。
四大业务齐头并进 新能源板块“独立成篇”
2021年，家电行业普遍过的有点难，主要是受全球供应链紧张及大宗原材料价格上涨等因素的影响，加上国内家电市场需求疲软。
数据显示，2021年国内家电市场销量仅在一季度出现恢复性增长，下半年以来增速持续放缓，家电消费明显承压。
在此背景下，彩电巨头创维去在23日交出了一份亮眼的2021年成绩单，2021年，创维集团实现营收509.28亿元，同比增长27.0%；实现毛利85.48亿元，同比增19.3%；净利润为16.34亿元，同比增13.47%。
值得注意的是，由于在报告期内其新能源业务的快速扩张，创维将该业务板块从多媒体业务中分离出来，单独在财报中进行呈现。
目前，创维集团的主要业务由多媒体、智能系统技术、智能电器、新能源四大板块组成。
多媒体业务在四大业务板块中营收规模最大，主要包括智能电视及酷开系统的互联网增值服务等产品。该业务在2021年销售额录得人民币273.7亿元，较上年度增加29.03亿元，增幅达11.9%。
另外，作为创维新切入的赛道，光伏业务的情况引来颇多关注，财报数据显示，2021年创维新能源业务实现收入41.01亿元，同比暴增3843.3%。
创维集团在财报中表示：“本集团的分布式光伏电站装机总量规模跃居行业龙头之一 ，超过60000户家庭户用光伏电站已实现运营且并网发电。此外，本集团已与金融机构合作，为建设光伏电站提供融资租赁服务，致力发展为从金融、 安装到售后的一站式解决方案提供商，确立“互联网+光伏+惠民金融”的商业模式。”
总体上看，创维集团的四大业务板块在2021年均寻找到了破局之道，实现了整体营业收入及净利润双增长，海外业务的高速增长也为公司打开了新的增量空间。
值得注意的是，创维集团眼下正着力推动多个子板块分拆上市。其中，创维电器在去年提交了创业板上市申请，并被正式受理。但在3月18日，创维电器创业板IPO审核状态变更为“中止”。对此，创维集团回应称：“创维电器IPO中止是因正在问询期，遇到疫情影响所致。中止期间的时间不计算扣减，IPO进程不受影响。”
此外，创维集团还在年报中表示：“将持续发掘如光伏业务、创投业务、产业园开发及物流业务等项目，并争取如酷开科技及创维电器一样发展成潜在IPO项目，继续提升集团价值。”。
资产流动性有待提升 利润空间被侵蚀引关注
此次公布的业绩报告也暴露了创维集团的一些问题。
首先，在毛利率方面，报告期内创维集团的整体毛利率为 16.8%，较上年度的17.9%下降1.1个百分点。
创维集团在年报中表示，毛利率的下滑主要由于智能电视系统产品的上游材料如玻璃、 IC 等价格持续上涨造成。另外，创维集团的新业务光伏产品正处于抢市场的阶段，公司所采取的低价策略也导致了该产品的毛利降低。
此外，期间多项费用的增加也对创维集团的利润形成了侵蚀。
具体来看，创维报告期内的销售费用为39.81亿元，相比上一年度多了5.04亿，同比增14.5%；管理费用为14.79亿元，同比增加4.5%。
而相比销售与管理费用，创维在有助于产品形成核心竞争力的研发上投入却不高。报告期内，创维的研发费用为20.97亿元，占营收之比仅为4.1%，较上一年度还减少了0.6个百分点。
需要注意的是，创维在报告期内进行的资产处置，以及获得的政府补助为其贡献了不少利润。
从其子公司创维数字(000810)的公告来看，非经常性损益仅在2021年上半年对净利润的影响金额就达到了1.33亿元，主要包括出售群欣安防55%股份取得的税后投资收益9191.28万元和来自政府的补助累计4840.59万元。
再回到创维集团的财报来看，其报告期内的非经常性损益金额高达11.39亿元，对经营性业务的利润形成了有力支撑，但是假如去掉这十余亿元，那么创维今年的业绩将变得不那么靓丽。
在资产及负债方面，创维在报告期内的负债率上涨至65.37%，总负债为397.95亿元，相比上一年度增加了51.02亿元。
在创维的负债结构中，流动性负债金额为313.25亿元，非流动负债为84.7亿元。然而，从财报看，创维的期末现金余额仅为106.11亿元，资金/短期债务的指标有所恶化，公司面临一定的短期偿债压力。
另外，在创维的流动资产中，存货、应收票据和应收账款的规模较大。具体来看，其期内存货金额为77.91亿元，应收票据和应收账款金额为121.42亿元，其他应收款项及预付款为40.92亿元。
将上述三项科目的金额加总之后，占总流动资产的比例达53.33%，已明显对创维的资金形成一定占用，显示其资产流动性还有不小的改善空间。
综上来看，创维集团用出色的业绩证明了其稳固的行业地位，公司产品在国内市场保持领先，海外市场也成为了公司新的增长引擎。同时，公司存在的利润端持续承压、债务规模及资产流动性存在等问题也亟待解决。
