周二A股三大指数低开，盘初市场进一步下探后出现一波反弹行情，创业板指率先翻红并一度涨超1.5%，深成指亦随之翻红，但不久指数再度下行走弱；午后A股跌幅持续扩大，沪指跌超4%失守3100点，为2020年7月以来首次，沪深两市合计成交额11242.2亿元；北向资金实际净流出160.25亿元。两市157股涨停，34股跌停（含ST股）。
能源金属、电池、工程咨询服务、证券等跌幅相对较小；煤炭行业、采掘行业、贵金属、钢铁行业、燃气等跌幅靠前。
A股中期向好的逻辑并未改变，但短期海外情绪干扰萦绕，市场反复震荡难免。经历连续下跌以及急跌之后，目前市场估值处于中位数下方，基本面支撑和流动性提振下，继续下行空间不大，总体仍是震荡筑底。在这样的情况之下，投资者如何把握掘金机会？
中信建投证券最新策略报告《靴子落地后，把握一季报行情》分析指出，A股前路波折，节后反弹如期实现。国际局势紧张，避险情绪高位情况下，原油和基本金属等大宗商品价格本周迅速冲高（后有所回落），引发市场对经济衰退陷入滞胀的担忧，叠加 A 股市场微观流动性恶化，一定程度上出现资金踩踏现象：私募基金被迫出售手中权益类资产，以及融资买入额下降融券卖出额上升的情况进一步扩大了市场的短期跌幅。北向资金尤其是配置型外资本周出现了系统性减仓，配置型外资逆市流入的新能源发电和贵金属方向值得关注，俄乌冲突的系统性风险缓和后，外资有望回流A股。
从股权风险溢价的角度来看，随着近期市场持续调整，股票资产的相对性价比已经突显。目前大盘指数的估值已经调整至2019年底水平附近，因此在当前位置我们认为可以逐步乐观起来。
本周许多重点公司公布2022年1-2月经营情况，有效稳定市场情绪、改善乐观预期。展望3月中下旬可能到来的一季报行情，结合1-2月跟踪的各板块景气数据及行业研究员反馈，我们认为有望超预期的细分板块主要将集中在：
1）部分景气上调的周期品，如新能源金属/原油/有色金属/煤炭/航运；
2）稳增长板块中一季度率先发力的银行/基建央企；
3）成长板块中一季度仍维持高景气且盈利能力未明显受损的 CXO/光伏组件/IGBT 及半导体材料/军工上游/隔膜及动力电池龙头/千兆宽带等；
4）去年业绩明显受损一季度有望回升的铁路/火电等。
