去年，“有锂走遍天下，无锂寸步难行”或是A股市场的对锂电池产业链的真实写照。可以说，去年沾到锂矿概念的公司股价几乎纷纷大涨，有券商研报指出，锂矿价格预计在2022年还将保持上涨态势，上半年恐将突破3000美元/吨。
在“锂盐价格狂飙、长单协议定价调整”作为行业共性的前提下，锂盐行业业绩在今年一季度“超预期”或成共识。这不，昨日晚间，一家有狂的公司披露了今年一季度业绩预告，简直是超预期“爆表”，一个季度都赶超一年的利润了，这家公司就是雅化集团(002497)。
一季度业绩"劲爆"增长10倍
昨日晚间，雅化集团披露两份业绩预告，一份是2021年全年业绩，另一份是今年一季度。可以说一个比一个“生猛”。
2021年度业绩快报公告显示，公司2021年实现归母净利润9.25亿元。若据2021年Q4净利2.92亿元计算，2022年Q1净利预计环比增长208%-310%。
对于业绩变动的原因，公司表示2021年，锂行业景气度不断提升，新能源汽车发展迅猛，锂产品需求持续增长，锂盐价格持续回升并创出历史新高。公司充分发挥自身优势，民爆和锂业双主业联动发展，锂业务增长态势明显。
营业总收入较去年同期增加198,239.04万元，同比增长60.99%；营业利润较去年同期增加73,804.99万元，同比增长169.56%；利润总额较去年同期增加72,587.54万元，同比增长170.79%；归属于上市公司股东的净利润较去年同期增加60,073.36万元，同比增长185.50%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较去年同期增加60,635.20万元，同比增长202.71%；基本每股收益较去年同期增加0.4687元，同比增长139.37%；上述指标变动的主要原因是：锂业务方面公司抓住机遇充分释放产能，针对需求旺盛的市场制定营销策略，提升产品利润率；通过持续开展工艺技术提升、内部管控等措施，有效控制经营成本，增强盈利能力；民爆业务稳步增长，通过集采应对原辅材料上涨，持续控制内部成本，民爆业绩持续增长。
再看一季度业绩预告，公司预计，今年一季度归母净利润为9亿元—12亿元，同比增长1053.67%—1438.22%。
雅化集团表示，公司2022年一季度业绩较上年同期大幅增长的主要原因是：报告期内，公司民爆业务继续稳中求进，业绩稳步增长;锂盐产品销量逐步提升，锂业务利润大幅度增长。
如此“劲爆”的业绩，简直就是一季度顶一年。据上海钢联(300226)发布数据显示，2月21日，电池级碳酸锂涨9000元/吨，均价报45.4万元/吨；电池级氢氧化锂涨8500元/吨，均价报40.3万元/吨。春节过后，锂盐几乎“一日一个价”，但尽管如此仍“现货难寻”。
逾10亿资金抢筹，新王要上位？
如此亮眼的业绩，也带动了锂电股的纷纷走强。截止发稿，雅化集团一字涨停，西藏珠峰(600338)涨停，蓝晓科技(300487)、天齐锂业(002466)、盛新锂能、赣锋锂业(002460)、西藏矿业(000762)等跟涨。雅化集团的封单超40万手，封单金额有逾13亿。
公开资料显示，雅化集团主营业务包括民爆业务和锂业务两大板块，同时还涉足运输、军工等方面业务。其中，锂业务板块的主要产品包括氢氧化锂、碳酸锂等。
雅化集团于2013年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。特别值得一提的是，雅化集团还通过多种渠道进行了锂资源储备。比如，公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。此外，雅化集团还与银河锂业续签了锂精矿包销协议至2025年，银河锂业每年根据上市公司的生产需要提供不低于12万吨的锂精矿供应。
此前安信证券曾发布研报指出，民爆业务贡献良好现金流，锂业务股权激励或促进业务持续放量，同时拟携手厦钨新能布局磷酸铁锂，雅化集团或开拓产业链一体化之路，并预计公司2021年至2023年的收入增速分别为71.2%、112.6%、21.9%，净利润增速分别为185.5%、166.4%、26.3%，成长性突出。
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碳酸锂价格将持续上行，板块估值投资性价比高
事实上，从去年第三季度开始，锂价迎来第三轮涨价，据了解，今年或是锂精矿最为紧缺的时间。锂精矿是锂原矿到锂盐的中游环节，若没有足够的原料备货，锂盐扩产将是无米之炊。
东吴证券(601555)预计，2022年全球碳酸锂有效供给约75万吨。其中新增供给17万-20万吨，对应约280GWh电池供应能力，约满足电动车60%的需求增长。加上2020年-2021年行业消化了此前大量库存，今年碳酸锂供给为紧平衡状态，价格将持续上行。
银河证券表示，国内新能源汽车迎来开门红，1月产销量分别达到45.2万辆和43.1万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍，延续去年高增长态势。在下游终端需求持续火热的情况下，产业链上游锂资源维持高景气，锂盐价格持续上涨突破40万元/吨大关。全球锂电池龙头企业透露锂供应紧缺在短期内无法解决以及全球锂资源龙头提升2025年全球锂需求预期至150万吨LCE也在一定程度上缓解了市场对于锂行业景气度能否持续的担忧。从已公布的2021年年报预告来看锂行业龙头企业从2021四季度起业绩开始大幅释放，而2022年锂行业景气依旧，锂价保持强势持续上涨使锂龙头企业业绩确定性高，叠加锂板块前期股价的回调，目前锂板块估值投资性价比高，在龙头宁德时代(300750)股价带动锂电板块整体企稳后，有基本面与估值支撑的锂板块或将迎来强势反弹行情。
渤海证券表示，预计2021-2023年供需持续偏紧，锂价中枢将持续走高，预计2021-2023年供需差分别为-15.1、-9.9、-3.4万吨LCE。锂原料实质性短缺，同时预估下游对涨价接受度较好，预计2022、2023年价格中枢将持续走高，行业盈利得到保障。资源加工一体化的企业将具有核心优势。主因：1、由于需求的爆发增长，锂资源稀缺性凸显，锂盐加工企业需多区域、多种类布局上游锂矿资源稳固行业地位，通过上游资源产能释放增厚业绩；2、通过资源加工一体化，高景气时可保障原料供应及品质，低景气时凭借低成本原料压缩成本从而掌握长期优势。推荐关注赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业、永兴材料(002756)。
