文 | 和讯财经 裘振翔
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日前，苏州维嘉科技股份有限公司（以下简称“维嘉科技”）创业板上市进程又有了新动态。8月16日，维嘉科技披露了对创业板第三轮问询的回复。
维嘉科技主要从事PCB核心设备-钻孔及成型专用设备，以及其他专用设备的研发、生产和销售的公司。此次IPO，维嘉科技拟募资11.28亿元，分别用于高速高精PCB钻铣及检测设备生产基地建设、高端专用设备研发生产、研发中心改造升级、补充流动资金等。
核心产品涉知识产权纠纷
在第三轮问询中，维嘉科技三项知识产权诉讼引起监管层关注。公开信息显示，截至核查报告出具之日，维嘉科技收到三项知识产权诉讼的《民事起诉状》，原告人均为维嘉科技竞争对手大族数控，涉及金额约1100万元。
上述知识产权诉讼，所涉及的专利分别为“机械钻孔机接线盒”（ZL 201621372239.2）、“一种主轴夹头清洁装置及PCB钻孔设备”（ZL 202020272526.6）、“压力脚装置及线路板机械钻孔机”（ZL 201220088293.X）。
上述三项案涉专利均应用于维嘉科技的核心产品——PCB钻孔设备。深交所要求维嘉科技说明涉诉专利应用的相关产品，报告期内销售相关产品产生的营业收入及毛利情况，如败诉是否将对公司持续经营能力构成重大不利影响等。
维嘉科技表示，“所涉及的零部件均为具有业内普遍通用性且成熟简便替代方案的辅助配件，并非产品所必须的核心部件且不涉及发行人的核心技术……不影响公司产品的正常研发、生产和销售，不会对公司的持续经营能力造成重大不利影响。”
数据显示，2018年至2021年，公司PCB钻孔设备营收分别为2.01亿元、1.84亿元、4.36亿元、7.35亿元，占当期主营业务收入总额之比分别达到87.82%、81.88%、91.95%、92.97%。
这也不得不令外界担忧，若维嘉科技败诉无法使用上述专利生产相应零部件，其业绩是否会受到负面影响。在回复中，尽管维嘉科技表示不会对公司的持续经营能力造成重大不利影响，但其并未详细披露公司的应对措施，而这在某种程度上，也加剧了外界对败诉结果的担忧。
关键器件依赖进口
目前，行业中欧美、日本等发达国家的设备企业占据主导地位，其设备技术水平及产业规模均处于行业领先地位。我国高端PCB制造及泛半导体产业设备主要依赖进口，但在包括光刻设备在内的泛半导体核心设备领域自给率还非常低，进口依赖十分严重。
维嘉科技的部分关键器件也十分依赖进口，受制于人。招股书显示，公司所需的关键器件如控制系统、主轴及导轨仍分别依赖于境外品牌德国SIEB & MEYER、英国诺万特（NOVANTA）及日本THK。
2019年至2021年，维嘉科技向上述三家境外品牌采购的合计金额分别为4983.17万元、1.24亿元和2.35亿元，占当期采购总额的比例分别为27.69%、30.84%和34.82%。
此外，SIEB&MEYERAG是维嘉科技控制系统的唯一供应商，近三年采购系统的金额分别为 2838.63万元、6152.37万元和1.3亿元。这也意味着，一旦与SIEB&MEYERAG的合作关系出现问题，势必会影响维嘉科技的日常生产经营。
“纸面富贵”或致流动性危机
近年来，维嘉科技业绩可谓一路扶摇直上。2019年至2021年，营收分别为2.3亿元、4.81亿元、7.98亿元；净利润分别为1563.61万元、5553.31万元、9327.79万元。
但维嘉科技并未能“落袋为安”。2019年及2021年，维嘉科技经营活动产生的现金流量均为负数，尤其2021年，经营活动现金净流出达到8586.28万元。
截至2021年底，维嘉科技货币资金仅9900.19万，较2020年同比减少55.55%。然而维嘉科技的应收账款却由2020年底的1.75元飙升至3.49亿元，增幅近一倍。
“纸面富贵”也使得维嘉科技的现金流情况并未得到改善，甚至一度向若干非金融机构及自然人借款。
招股书显示，2018年至2020年，公司先后向员工、非金融机构及其他自然人借入款项。其中，向员工累计借款441.64万元，向若干非金融机构及其他自然人累计拆入款项5244万元。
维嘉科技回复表示，向员工借款利率主要为8%，借款期限主要为4-6个月；向非金融机构及其他自然人的借款利率水平较大幅度超出8%，超70%借款的利率高于36%（90%-127%），借款期限在1个月以内。
对于向后者借款的原因，维嘉科技表示“借入资金大多在生产经营急需资金周转或银行贷款临近偿还期限之时”。
资产负债表显示，截至2021年底，公司短期借款4405.59亿元，一年内到期的非流动负债915.74万元，其他流动负债4505.11万元，合计约9826.44万元，已经接近其货币资金金额。
为何净利润大幅增长现金流量却净流出？又该如何筹集短期负债还款资金？对维嘉科技来说，还需给出解释。遗憾的是，截至发稿，维嘉科技并未予以回复。
内控屡现不规范情形 曾因税务问题被罚
除上述不合规的借款行为外，维嘉科技在报告期内还存在多起内控不规范情形，如走账、员工代收代付、票据找零和无真实交易北京的票据融资等事项。
2018年及2019年，维嘉科技通过员工代收的款项分别为23.43万元、0.24万元。报告期内各期，公司通过员工代付的款项依次为79.1万元、18.99万元、7.07万元、3.84万元。
维嘉科技还因票据收支的票面金额不匹配，存在与供应商、客户进行票据找零的情形，以及应苏州国信要求进行票据现金交换等情形。2018年、2019年和2020年，供应商找回票据金额分别为1331.84万元、1830.71万元和674.18万元，找回银行存款金额分别为62.31万元、34.61万元和6.30万元。
此外，维嘉科技还曾因税务问题被相关部门行政处罚。2020年7月，维嘉科技因限取得的苏州海虹企业管理有限公司支付的土地租金、电费未确认收入，导致少缴应纳税款，被国家税务总局苏州工业园区税务局稽查局行政处罚，合计罚款15.44万元。
